股票，我細細個就開始買了（四）

時間過得真快，若果不是寫這篇文也不覺金融海嘯原來已經是六七年前的事。

當年的我還是一舊飯，每日就只知道返學同打機。外面世界雖然是發生了這麼大的事，但對當時的生活也是一點影響沒有。學校沒有因為經濟差而關門，老師也沒有因為人工停滯而不上班，遊戲裡的世界打怪升級還是最重要。生活沒有受到金融海嘯影響，投資也沒有，之前聽了嫲嫲的說話把手上的股票都放了，銀行戶口裡只有現金，股票升跌對我來說就更加沒有關係了。正因沒有甚麼值得擔心，所以也沒有太多去花精神留意新聞，專心打機升級打寶對比起股市的升跌更加重要。

唯一較深刻的是當港人心愛的匯豐由百幾蚊跌到只有三十幾元，加上要供股的時候。當時雜誌的封面都是說甚麼全城恐慌，匯豐陣營大對決之類的東西，內容都是離不開要不要供股，匯豐會不會再跌下去，甚至更有說那時的匯豐低最未算低，歐美的業務將會把整間匯豐拖垮要港人做好心理準備。電視財經台的主持更一度為匯豐大跌而落淚，相信不只是我，相信很多香港人還是對這一幕還是爍爍在目。

在這期間，據我所知，阿嫲也是損手不少。事緣阿嫲雖然是叫我們倆母子把股票全都放了，集中保留現金。不過她卻沒有把她自己的股票都放了，她只是進行了大幅的減磅，把可以放的都放了。留下的雖然都是防守性較高的股票，但也是受到了海嘯的重創，而匯豐也是其中一只。

在此也要講講，阿嫲的投資組合是分兩部份的，一部份是用來短炒的，持股集中在二三線的股票上，主要都是炒價位，持股時間幾日至一個月左右。每次茶餘飯後，談到哪隻股票如何令她蝕得很不甘心，又或令她幾天內賺到不少錢，很多時這些股票就是出自這個部份。據她說這部份多是用來讓她消磨時間，賺的其實不多。

第二部份是長線，所以很少會賣出，多數只有增持。持股大部份都是高息優質的藍籌股，如匯豐，中電，港燈等等，其中部份的持股更是由她退休那天起就已經有了！可以想像這部份一直滾注的利潤是多麼豐厚，因此她也常常拿這部份來作教導我的教材，教我買股票要放長線釣大魚，利疊利之類。在海嘯前，她就是清空了第一部份，減了少許第二部份。不過當海嘯來到時也是重創了第二部份，錄得的損失也是挺多的。

幾年之後我問她，既然當時是知道股市過熱有問題，反正是要賣股票，為何不一次過把所有的股票也放出，這樣她在海嘯中不就不用損手嗎？她說，傻仔來的，在當時如果把所有股票都賣了，無錯是可以套現很多的資金，但資金放在銀行裡是不會生息的。少了股票收入，你叫阿嫲食穀種嗎？！坐食空山崩，那麼多的現金終有一天也會食完。哪個人會知道之後的跌市，那些股票可以跌多少了？要跌到那個價位才夠低值得再買呢？再平宜也沒有可能平得過幾十年前買的時候。中電及港燈這類公司，無論幾時都在賺錢，不會沒有錢派息。買這些公司是要專注它的息，而不是價。跌了反而可以買更多，讓收的股息更加多。那時候這些公司還是不斷地派息，所以就沒有需要把他們賣了。

事後我再想想她的這番說話，其實嫲嫲說的道理，就好比如李嘉誠知道金融海嘯來的話，也不見得他會把他整個王國賣了，套現一大堆現金放在銀行，因為把資金放在銀行，也代表放棄了其他賺錢的機會，經濟學上所說的機會成本。

富人和普通人的分別之一，富人在理財時會把這方面也考慮，還會思考著未來的現金流，而普通人很多時只會著緊於一時帳面上的賺蝕，很少會顧及到失去了的賺錢機會，也不會想到未來。長線投資更多時應集中注意在資產所提供的現金流，及其穩定性。資產價格的升跌還是其次。