理財來捕捉機會

自從踏入 2016 年之後，股市就一直向下滑。

在這個時候，市場上很多的評論聲音都是說，未來的經濟環境依然嚴峻，美國加息，中國增長減慢，油價大跌，股市還有進一步下跌的風險等等等等。

當你聽到這些評論的時候，不知道會有何想法呢? 

我聽到這些評論的時候，反而認為這是提醒。提醒機會將要來臨，要快點做好準備。

不是嗎?  換個角度去想，若這些負面因素真的出現的話，股市將會陷入一輪的低潮，股民都會變得恐慌，不停地拋售股票，也不敢再去投資股票市場。還記得股神巴菲特的一句說話嗎? 當別人貪婪恐懼，當別人恐懼時貪婪。意思就是投資者變得驚惶失措之時，正是最適合投資的時機。既然現在新聞不斷地告知我們股市將會在不久的將來進入一遍低潮，別人恐懼的時候將會降臨，那我們應該高興。為將會出現的機會而高興！為可以貪婪而高興！

全文於：
理財來捕捉機會

http://www.quamnet.com/newscolumnistcontent.action?articleId=4554293&authorCode=COL_RIN

冬天停課。過份呵護

近日香港遇上寒流，小學幼稚園都要停課。

有朋友看到報章上的一個專欄，說相對比外國的小朋友，在嚴寒之下，依然要上學。香港小朋友幾度就不用上學，是對小朋友的過份保護。香港的小朋友亦顯得相對潺弱，是弱者。長此下去，必會被淘汰。於是這位朋友就問我，究竟是不是這樣。

以我來看，以這點立論對香港的小朋友是有點不太公平。

需知道英國每間學校都有暖氣設備，本來的設計也預了寒冷天氣，空間大多封閉，減少暖氣外流。而且暖氣基本上是三百六十五日都會開。無錯，夏天都開！冬天就更加不用說，一定是調較到最大。當年返學，即使是嚴嚴冬天，一入學校就要除衫，否則真的會熱到出汗。單是這一點，已經不可跟香港的學校比較了。香港學校冷氣機就有，有暖氣的學校有幾多間？！

若果真的要比較，就應該用無暖氣的日子比較。記得有一年冬天，也是只有幾度，跟香港現在差不多吧。學校的暖氣壞了，課室的溫度達到不標準，學校一樣要停課。我想其他外國地方也是一樣，學校的溫度達不到標準就要停課。這是健康安全的問題，應不關學生潺弱與否的問題。

不過，即使港孩真的弱。我看那也是港爸港媽所造成。我分享幾個在英國讀書的經歷。

每次談起這個話題，我都愛用英國瘋狂的體育堂做例子。因為如果在香港，根本就無可能會有這些瘋狂的體育堂。有的話，一早就已經被港爸港媽機關槍般投訴了。

冬天上體育堂。冬天幾度甚至零下幾度，都要去學校那有幾個足球場大的草地上體育堂。

天寒地凍，草地都結滿霜，不是大帽山的那種，而是真的有一層明顯的冰霜，令到整個草場都變成白色。碰上落雪，甚至整個草場都是一望無際的白雪。加上四週無遮無擋，寒風迎頭吹來。現在諗起都覺得凍。

不過就是這樣的環境之下，都要上體育堂。

第一年來英國，咩都唔識，以為天寒地凍，不會慘無人道幾度都要去戶外上體育堂，應該會轉到體育館上，所以就準備不足。當知道真的要去戶外上堂，也沒有辦法，只有穿著一件運動衫加上運動褲頂硬上。我有問過可不可以不踢波，但不踢的話就是罰坐在場邊兩個鐘。兩個選擇，做運動至少可以令人暖起來，不做的話就真的會凍僵。結果唯有頂著寒風，踢波踢足兩個鐘，凍足兩個鐘，凍到手又震腳又震。事後，還被體育老師取笑要著多件衫，不然下次有排繼續凍。不過，即使著多件衫又如何呢。上體育堂，不準你穿羽絨外套，最多就是穿多件保暖內衣。其實都係一樣咁凍。

你能想像這事發生在香港會怎樣嗎！早就怕小朋友會凍襯，投訴學校，又搵報紙，大大個標題寫著 "XX 學校，不埋學生死活"。有這樣的家長，即使有鍛鍊的機會，學校又怎會讓這些事情發生。

其實凍下唔會死，小朋友的抵抗力遠起這些家長的想像。我就是大大個人板，幾年這樣的冬天磨鍊，我依然活得好好的。現在把這事分享給大家，也回味當年的經歷。反而是現在穿著厚厚的衫褲，出街一陣都頂唔住。真不知道當年是如何捱過去的。

這幾年看到不少的小朋友，甚至是十幾歲的後生仔。輕輕撞一撞都會喊出來。我在遊樂場就曾經見過有小朋友不小心碰到另一個小朋友。只是輕輕的一下，根本就不會傷到人，但那被撞到的小朋友就嚎哭起來，要家長的呵護。難聽點說，就是弱不禁風。小小事都尚且如此，再大一點挫折又會如何，真的不敢想像。

猶記得在學校時，閃避球是我最喜愛的項目。（足球上的腳法實在太差了）

每次一玩起上來，個個都真係唔係人咁品。（其實玩咩都係咁）每個人都出盡全力，一心將個波拋中其他人。每次拋波，必定是有咁狠得咁狠，打落身上真的會有瘀傷。

我食的波餅無數。試過幾次，正中塊面，連眼鏡都飛出來。我也試過請人食波餅。有次特別經典，那個波正中他的嘴，碰巧他當時又剛剛箍牙，一下子就成嘴都係血。

但大家都不會太在意。扶一扶眼鏡，抹一抺嘴角，大家就又再狠狠地作戰了。你敬我一球，我又會敬你一球。

現在回想，衰左就再來過，沒有甚麼大不了的精神，其實就是從這些小事上慢慢鍛鍊出來。

在香港是鍛鍊很難的這種精神是很難的。想想若果是在香港，學我一樣打到其他人流血。一定會被對方家投訴，弄到見家長，甚至是記缺點。結果就是個個都避重就輕，根本不會全力以赴，也不會受到任何打擊，就更惶論學習如何接受打擊。是大叫爸媽，還是站起來，狠狠地回敬對方。

作為一個曾經的香港小朋友，我真心覺得香港的小朋友唔係弱，你看他們每日要做多少功課就知道。只係家長過份呵護，過份集中在小朋友學業上的發展，而忽略了其他能力的培養。做家長的真係應該好好反省一下。

今次停不停課，最多只能說是一次難得的機會讓小朋友鍛煉一下，受一點風霜。

施恩莫望報

細個的時候長輩會教，施恩莫望報，望報莫施恩

現在的人卻是連幾十年前的事，甚至不是自己施的恩都拿來說，還好意思說其他人沒有教養，沒有文化。真的不明白是誰沒有教養，誰沒有文化。

或者你會說也有句是，得人恩果千年記。

但這句是給受惠者，而不是施恩者。

人家不報答是人家的事，最重要還是做好自己。

自己都沒有教養，憑甚麼要人家也有教養。

施恩望報，這些荒謬的道德觀，卻竟成為現今不少人的金科玉律。

瘋傳的謬論，又何嘗不是一種洗腦。

(睇呢啲，識睇一定係睇留言。睇完你就明白，點解市場總會有賺錢的機會，因為很多人的邏輯思維就是沒有邏輯。)

<妙問妙答> - 請廣傳/SHARE這位網民實在講得太好了！5條問題道出了真相！其實該是港人說：沒有香港，你們中國完蛋了！網民直言：「中國未發展時，誰給中國吃的穿的？答：香港中國人偷渡時，誰會射殺中國人？答：中國中國人偷...
Posted by D100 一呼百應 還聲於民 on Friday, 22 January 2016

我沒有能力捉到最低

近日股市波動，看到不少的評論，都是說最壞的時刻未到。投資者最好是保時觀望。

的確，目前的市場是風險處處，之前的那一篇 < 危機 > 我也分享了些我想到的風險。

問題是，作為一個人，一個沒有水晶球的普通人，我更清楚明白一點，我真的沒有水晶球！

我沒有辦法準確知道哪裡是最低點；我沒有能力在最低點全副身家入貨；我沒有能力在所有人恐懼的時候貪心。

無錯，作為一個散戶，很多事我就是沒有能力做到。

明白到這一點，所以我也只能用愚蠢的方法去投資。

既然沒有辦法去捕捉最低點，那就去捕捉相對較低的。不用是最低，相對較低便可。

上年年中，港股大時代，二萬六，二萬七，二萬八的時候，個個問哪隻可以買，生怕趕不及入市，錯過大時代。現在萬八點，反而個個對股票敬而遠之呢？萬八相對二萬八，半年之間，相對就是低了很多。相對於價格，我更著重的是資產的內在價值。我就實在看不出在半年之間，內在的資產真的就有這樣的天淵之別。資產不變，兩萬點價錢我已經認為便宜的東西，無理由萬八點價錢我不去買更多。

既然我沒有能力做到全進全退。那就逐少逐少來去投資，把重點放在投資資金及現金流上的分配。便宜的時候，投資金額多一點，儲蓄的少一點；貴的時候，投資金額少一點，儲蓄的多一點。雖然每次買得不多，但勝在可以長期不斷去買，長遠的積累還是很可觀。

我認為渴求一戰功成，實在太大風險。將一場戰分開幾十場來打，雖然中間可能有贏有輸，但只要總體來說贏的多過輸，就是贏了。這比起一次定輸贏要安全得多。這樣的做法，現金流是相當重要。這亦是為何我一直集中都在擴大現金流之上。現金流好比糧草，沒有糧草連仗也不能打，就更惶論要打幾十場。

在我來說，跌市中雖然身家會縮水，帳面上會有些虧蝕，但還是開心事。因為又可以用低價買入更多的資產，再進一步擴大現金流。

共勉之

第七間入手

有時候，我懷疑自己是否也是個購物狂，只是對象不是衣衫鞋襪，而是資產。

在現實生活中認識我的都知道，平常要我花一分錢來買東西是很難的事。另外是選擇困難，越是普通的東西，越是有選擇困難症。買衫，吃東西，對我來說是件苦差事。挑選半天也買不到一件。說去吃東西，想來想去也想不到去哪裡吃。唯獨是資產，不論是股票或是樓，當別人還在左選右選，我眼都唔眨話買就買。

當然這樣是有好亦有壞，好聽講是決斷，難聽講就是莾撞。

一直都知道這問題，但又一直都改不好，真令人頭痛。

今次這個問題又發作了。

今次買入的這一間，繼續是在大學區。大學區還是最好，可以靠著大學這樣的大樹。特別是在這外圍大風大雨的日子，這棵大樹份外令人感到安心。若果連一間六百年，略有名氣的大學都可以倒下，沒有人去讀，我真的不知道還有甚麼東西可以投資了。

環境方面，這間要比以往的要好一點。以往買來買去都是在公屋區，貪平貪間隔大。今次終於都買間在私人屋苑的，雖然價錢比起公屋區要貴些少，間隔也沒有那麼大，但就是勝在環境好一點。

不過環境都是其次，重要是價錢。年尾的價錢真的比年中的價錢平得多。

一來，臨近年尾，市場變得淡靜，交投沒有年中般熾熱。買賣雙方的叫價出價都不會那麼進取。

二來，油價下跌，油公司裁員減開支，油城的樓市又怎會不受影響。雖說大學區的影響不大，但多多少少還是會受到影響的。

在年中，我看過毗鄰的一個單位，跟買入的這一個完全一樣，質素還要差一點點。當時叫價 £130,000。我也有出價，出 £131,000。結果不用一個星期，就以 £146,000 賣出。如今，買入的這個單位只是 £125,500。不足半年已經平了一成半。

我承認我是有些少的師奶心態，見到平了少少就衝進場買貨。其實只是平了一成半，又不是真的大減價。如果，再遲一點買或者會更便宜。

不過，如果如果，每件事都有如果，又哪有乞丐。

如果我每個決定都正確無比，那我早就是下一個李嘉誠了。

這間屋在估價報告上，租金的估值有 £800 - £850。若果以 £850 計，足足有八厘的回報。

不過，我沒有那麼樂觀。我的預測是 £750 左右，也就是 7.1% 左右的回報，還算可以接受。

現在買入這間，時間上有些少尷尬。這個時間剛過了學生的租屋期。下輪的租屋旺期要等到年中了。現在真的有可能要空置幾個月。

不過，其實買入這一間也是有些少私心。心想若果真的租不出，就自己住吧。

亦是因為有這樣的私心，所以買的時候，也選擇環境好少少的。加上單位連私家車位，未來就可以泊 我的保時捷 了！（笑）

買了這麼多間屋給人住，買間給自己住應該也不過份吧。

（保佑租唔出，保佑租唔出。。。。　租得出就要繼續訓上下隔床了）

危機

近日股市下滑，我相信只是序幕，真正的危機還未到。

對於經濟的風險，歐美及中國的經濟隱憂，新聞上已經是日日連載，在此就不再重覆了。

我反而想說說其他。

油價暴跌。有些人會認為企業的成本會減少，盈利增加，企業是件好事。但我認為成本雖然減少了，但企業的盈利並不會增加。減省到的開支，只會造成減價的空間。

當一間公司開始減價競爭，另一間亦會跟隨保持市場，結果沒有一間公司從成本減少中獲利。帳面上，即使盈利沒有改變，公司的營業額亦會因之而下降。原本賣 $10 的東西，成本是 $9。油價下跌，成本減到 $8，公司減到 $9 賣。盈利沒有改變都係 $1，但帳面上營業額減少 10%。即使這樣沒有影響到實際的盈利，但在心理上會影響到很多投資者。以為公司的表現差了，改變對公司的估值，調低公司的估值，再而滾雪球式影響到股市及經濟。

再說，油價這麼低，很多的油企都變得無利可圖，甚至要邊蝕本邊產油。因為油井不是隨便說停產就停產，停產的成本也是很高。油企最多可以做的就是減產。但每日還是要邊蝕本邊產油。大的油企尚可捱過，但還有很多小型的油企，它們的實力並不是那麼雄厚。當這樣的環境持續，它們極有可能成為經濟上的又一計時炸彈。這還未算石油相關的企業，減產對它們來說，也是極具傷害力。蝴蝶效應之下，經濟很難不受影響。需知這些企業一直為經濟提供非常強大的消費力。

房地產是我看到另一個潛在的炸彈。

之前幾年的低息環境令到投資房地產變得非常吸引，全世界的房地產都很熾熱。

不過，有很多的項目都只是在低息及穩定的環境之下，才有利可圖。香港的不用說，大家已經很清楚。英國，特別是倫敦，不少的回報只有 3 - 4 %，甚至更低的只有 2%。這還是以全數租出來算，當中若找不到租客，回報就會變得更低。這些項目的估算當中的預期回報，大部份都非常依賴樓價的上升。然而，當經濟有所變動，利息上升，這些改變都會令到這些只有極低利潤邊際的項目蝕本。特別危險的是，這些前幾年開始的項目將踏入落成期，供應量大升之下。只要有一間公司開始減價，將市場的樂觀願景改變，真的很容易如骨牌一樣，將表面繁華的地產市場推倒。到時候，跟房地產有密切連係的金融業，也將受到影響。

其實應該不只有房地產市場，其他的行業也應該一樣。只是因為低息而投資了些本來不值得投資的項目。當這些項目推出市場時，還是賺不到錢。

未來這一年會是不容易的一年，但有云是危機危機，有危就有機。

這環境之下，又何嘗不是捕捉機會的好時機。不過都係要小心，小心，小心。

意思意思

思想透過語言傳遞，但奈何大家對於語言的理解會有所出入。在交流的時候，就很容易因誤會別人的意思，而引起問題。

同一個詞語，各人的理解都有所不同。在我的論點看是一個意思，在你的論點看是別一個意思。

再看之前網上對股息的討論，以至於博客內之前兩篇對股息及被動收入的延伸討論，就有不少是因為大家對意思上的錯誤而造成。大家都在討論不同的東西，而不是同一條問題。

以在 被動收入與主動收入 一文中，我和流星兄對股息收入是否坐食空山崩和在 股息的迷思 中，和匿名兄對是股息是否新增資產，也因誤解，而引起了九唔搭八，牛頭唔搭馬嘴的討論。

在討論的當中，我就誤解了流星兄對於股息來源及匿名兄新增資產的意思。

在跟流星兄的討論當中，我以為他指的是股息從資產而來跟食老本沒有分別。

他說 "問題是如果現金流只是從資產中「提取」出來 (即提出來後資產會相應下降，例如收股息)，那麼這與吃老本其實沒分別，除非你的資產能保證會不斷增長。"

我最初的理解是，資產是指 （公司本身的資產＋盈利）。在這個意思之下，我是不同意，收取股息是跟食老本一樣。

但後來，當我理解到資產是指（公司本身的資產），那我是認同，單單是以公司本身資產發出來的股息，跟食老本一樣。

在這裡，資產的兩個意思都是可以的。盈利也是一種資產。但因意思的不同，討論的內容已經很不一樣。

由此可見，單是資產，解釋得不清楚就已經很容易引起誤會。

這裡同時涉及到另一個問題，股息的來源。

一間公司派股息給股東，大多數的公司都是以公司的盈利派給股東。但這並不是股息的唯一來源，一間公司可以憑售賣資產的收益，而把資產分派給股東，也可以借債來發放股息。港鐵最近借債派息就是一個很好的例子。

在討論股息的時候，究竟是討論哪種股息呢？

是討論由盈利而來的？　還是由本身資產或發債而來的呢？

同樣是股息，但此股息，卻不同彼股息。在討論股息的好壞之時，不同的股息就有很大的分別。前者來自於新增的資產，後者源自於公司自身的資產。

現實中，無可能每個字，每個詞語都花時間解釋一番，只好從前文後理中好好了解，希望明白對方的意思了。

假。刀下留人大結局

今日看完刀下留人的結局。

又是典型的公式化結局，好人最終獲勝，奸人伏法。

不過，在看的時候，在腦裡卻浮現了另一個結局。

（以下內容純屬虛構）

原來事實是，"奸臣" 是先帝臨終託孤來扶助皇帝，類似是諸葛亮的角色。先帝就曾對奸臣講過，如其不才，君可自取。但奸臣一直是抱著要為朱家江山鞠躬盡瘁、死而後已，又豈會有這種自取的想法。

只不過他見皇帝不理朝政，終日與可以做得皇帝老媽子的女人一齊。於是就把心一横，搞場大龍鳳。所有的叛亂都在他的算計之內，甚至連失敗也是他的計劃。目的只是為了激勵皇帝之餘，同時搞垮奸妃，並將錦衣衛的瘀血清除。為皇帝搵出辨出可信賴，真正忠心的大臣。也找回大明的血脈，保住朱家的江山。

到最後被斬頭的一刻，心裡是在想：先帝，我已經把你委託的事做好，重燃起皇上的鬥志。臣現在就落來陪你了。

奸臣原來才是忠臣，亦是劇裡最大的正派。

另一邊廂，原來這個個皇帝亦不蠢，一早知道 "奸臣" 的心意。他老早已經好唔妥這個忠臣，早就嫌佢成日阻手阻腳，對他想實行的新政千般阻撓。卻礙於他是先帝的託孤大臣，阿爸臨死之時，又賜了他皇馬褂和免死金牌，不可以亂殺亂撤職。所以就設計，擺個頹廢樣出來，設計令大臣諗計搞場大龍鳳激勵佢。皇帝跟貴妃的愛亦只是計劃的一部份，是特意做出來給大臣睇，目的是要更加刺激大臣。因為他知道，大臣極唔鐘意他跟老女人一齊，怕會影響到朱家的傳宗接代。

總之，原來皇帝才是套劇裡面的終極大奸角，他才是一切的始作俑者。目的是將大臣去除，將貴妃也拖落水就是順便有藉口，利用完貴妃之後，把她打入冷宮，又不怕被世人說是負心漢。在與貴妃最後"深情道別"一幕後，離開冷宮的一刻，其實就已經急不及待唱住劉華首歌，獨自去偷歡～　我謝絕你監管～　道別你身邊～　我寂寞找個伴～ 去風花雪月了。

或許有人會說，這都是你自己想的，都不是真的。

但你又如何認證電視劇的大結局背後，就沒有我狂想裡的那些陰謀詭計呢。

當然這是做劇，不可能真的去考究，也不用去驗證。

但劇如人生，現實生活中，這種情況也可能發生。

我們只是所知的一小部份就去判斷，一件事情的對與錯。

但若果把整個事實看清楚，有可能會發現現實和判斷的完全不一樣。

P.S. 實在是被＜火鳳＞荼毒得厲害。在看電視或劇集時，就是會想到計中必有計，計後亦有計，一定沒有表面看那麼簡單。相信這應該是＜火鳳＞讀者的一種通病，哈哈。

股息的迷思 (盜用標題)

標題黨又來了，今次用流星兄之前一系列關於股息討論的標題。

因為上個星期，在 被動收入與主動收入 一文當中，和流星兄進行了一些關於股息的討論，也跟這個系列有所關連。

對，又是股息的討論了～　之前在網上已經睇到不少對股息的爭論。我也只是做花生友，食住花生學野。沒有想過要為此而出文加入討論。亦都相信不少人都已經睇到有少少厭。

不過，既然跟流星兄的交流中，打了這麼多字，又無理由唔用來出篇新文。慳水又慳力，最重要係唔洗又去諗個新題目去寫嘛。（我承認是我懶了）

今個週末，花了些時間看流星兄的原文。

看完之後，我反而不明白，之前的討論在爭辯甚麼。

因為從我來看，流星兄的意思很清楚，也很符合邏輯，我是非常同意流星兄的意思。（如果我沒有理解錯誤的話）

以我的理解，流星兄的的意思就是，很多人以為股息收入是 "新的收入"，但事實是股息收入並不是 "新的收入"。股息是從公司的盈利而來的話。所謂的 "股息收入" 早就在公司賺錢的時候就，出現在投資者的帳目上。之後派的股息其實只是由公司的口袋，轉入投資者的口袋。在派息的過程中，當然就沒有新增到任何收入，也沒有新增到任何資產。

重點是說：投資者一般誤解股息收入是一種新的收入，新的資產，但事實上這並不是真的。投資者的資產，不會因為派股息而增加。

投資者要追求的應該是，公司賺的收入／資產增加，而不是股息收入增加。

用投資者同公司的資產負債表來解釋會比較清楚。這個例子雖然簡簡單單，但重點是取其意思。

一個投資者用 $10 買入一間公司。這間公司有資產 X 值 $10。投資者因為擁有公司，所以就有 $10 的資產。

投資者			公司
資產:			資產:
公司	10		X	10
資本	10		資本:	10

在持有的期間，公司賺到 $1。（這 $1 是現金）

我們可以看出，因為公司賺到 $1，所以公司的資產值上升至 $11。投資也因持有公司，他的資產值亦隨之上升至 $11。

投資者			公司
資產:			資產:
公司	11		X	10
			現金	1
資本	11		資本:	11

假設公司將全部盈利派出，即是派息 $1。公司因為失去 $1，所以資產值減至 $10（除淨）。同一時間，投資者收到 $1 現金。

投資者			公司
資產:			資產:
公司	10		X	10
現金	1
資本	11		資本:	10

從以上的例子，我們可以看出。公司派息這個動作，在投資者的角度，不會影響到投資者的資產值。完全不是新的收入或資產增加。但很多人就誤解了，收股息是一種收入，又或者會令到資產增加。

事實卻是，真正賺錢，真正有收入，真正有資產增值，是在公司賺錢的一刻。

希望沒有誤解流星兄的意思吧。

另外，跟流星兄說句不好意思，原來是我眼大睇過龍了。今日再重溫我們的留言，我才發現我弄錯了。一直都在說第二樣的東西，難怪總好像找不到討論的重點。我以為你是說，股息在 (10+1) 裡提出來跟食老本其實沒有分別。今日再想一想，你的意思應該是說，如果股息單從(10) 出來，跟食老本沒有分別。以這樣去想，我是認同你的說法的。

"問題是如果現金流只是從資產中「提取」出來 (即提出來後資產會相應下降，例如收股息)，那麼這與吃老本其實沒分別，除非你的資產能保證會不斷增長。"

未完待續。。。。。　（一個話題分幾次寫，又可以慳番唔洗諗第二個話題了～）

第一篇，九十後投資記

非常感激 Quamnet 的邀請，給我一個地盤來分享我的意見。同時，也要多謝止凡兄的推薦。讓我這個年青人有機會寫寫專欄。

雖然寫呢個專欄係無錢收，不過多一個渠道來發表一下意見也不錯。反正都是要寫文，寫這個專欄是真的零成本，既然如此何樂而不為。

第一篇，沒有甚麼特別的地方。

不過，也希望各位支持一下。

P.S. 專欄有我的玉照一張。因為負責人說我這個博客的頭像相片，就是自我介紹的那張 "不太好"。（其實都唔係太差姐，都係我）所以要用第二張有清楚樣貌的。有興趣睇真面目的可以睇下。（咁樣算唔算出賣自己的面相去吸客。（笑））

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很多人聽到九十後時，還會覺得九十後很後生。但數數手指，九十後其實都已經不小。九零出世的，現在都已經二十六歲，過多幾年都要見三字頭。生活中的種種壓力，亦隨之而來。當中當然少不免就有來自錢財的壓力。要解決這方面的壓力，學習如何理財就變得相當重要。

作為一個九十後，我非常的幸運，一直以來都有很多學習理財的機會。我不敢說我已經找到了正確的理財之道，可以教授其他人。事實上，我認為我還是在不斷地去學習的階段。。。。。。。。

全文於：

第一篇，九十後投資記
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被動收入與主動收入

甚麼是被動收入，甚麼是主動收入，這個問題前排在網上有不少人討論。

我也分享自己的一些看法。

我自己就覺得呢個問題，是爭辯來其實是沒有意思的。因為這個問題的答案的根本涉及到個人主觀的看法。道理就跟半杯水一樣，是半滿，還是半空。沒有誰對誰錯。一份收入是主動還是被動，只在於你所劃的線有幾高。

很多理財的書籍都以不用工作所得的收入為被動收入；要工作取得的就是主動收入。

但這個解釋細心去想，其實是很含糊的。因為工作的意思每個人都不同。

我舉個例子。

假設我是非常幸運的人，一買六合彩就會中，而我又日日去買六合彩，那我在六合彩的得益算是主動還是被動呢？

主動的看法，我日日都要三十幾度落街，汗流浹背行過幾條馬路去馬會畫紙仔，傷腦筋去揀號碼。贏左錢又要去馬會收錢。贏到的錢都算係有付出勞力。不去馬會不買六合彩就贏唔到錢，當然是主動工作才有錢，所以應該算係主動收入。

被動的看法，我不用 "工作"，純粹靠運就有錢收，這應該是被動收入。

這個例子，其實可以將 "六合彩" 轉為 "去銀行儲錢收息 "（這個算是大眾都同意的 "被動收入" 吧。）但我同樣可以認為這不是被動收入。同買六合彩的例子一樣，我要每日行落街去銀行存錢，一樣覺得好辛苦，一樣是一種 "工作"。所以也可以視為主動收入。再延伸一下，將六合彩轉為買樓收租，買股票收息，買債收息，其實都是一樣。甚至是社會福利，以申請綜援為例。要綜援都要主動申請先有，非常嚴格來說，之後的綜援收入是這個 "主動" 行為後的結果，所以其實也可以說是主動收入。

再換個角度，工作收入其實也可以說成是被動收入（雖然就唔會有太多人認同）。

我可以話，工作是我的興趣，有沒有收入其實我也會去做。那興趣來的收入只是老闆夾硬給我。我是很被動，而又不情願地去收老闆的錢。（雖然真實上應該沒有幾個人會這樣去想，但這不是重點。）所以這份工資，其實就是我的被動收入，因為那些所謂的 "薪金"，只是我在做我有興趣的事情時多出來。

事實上，這在現實中，也是越來越常見，好像在 twitch 串流打機的人。他們為興趣分享打機，錢本來不是考慮之內。只是碰巧有人來看，就有廣告費。那算不算是被動收入呢？要知道，有沒有錢，他們也會去分享打機。

說起來，這個博客也是一樣，其實有沒有廣告費我也會寫這個博客。只是有廣告費就錦上添花。有一天我不寫了，由於有過去的文章，還是會間中有些人來看，結果就是有更多的廣告費。但我已經不寫了（沒有工作），那還算不算是被動收入呢？不過，我一開始又的確是付了些時間去寫（工作），那又是否算是主動收入呢？

這些問題，真是可以諗到腦爆。因為這樣去想，其實每種 "被動收入" 的最初都涉及一些主動，主動去買股，主動去買樓，主動去買債，主動去申請，主動去。。。。。 如果把這種主動視為工作，那所有的被動收入都可以算成是主動收入。日日買股，日日買樓，日日買債，那跟日日工作又有甚麼分別呢。

或許有人會說，哪有人日日買股樓債。問題是如果認同日日買股樓債等於日日工作，為何頻率減少了就不是工作呢？工作也有打散工，但散工也是工作。頻率的減少，並不改變當中的意義。

在網上另外看到一些說法，是以美國稅局對被動收入的定義，去解釋被動收入。

但個人就覺得用美國稅局的定義來介定被動收入是不甚妥當。

那只是一個 "權威" 的定義，但並一定代表真正的意義。

舉例說，古里梧島稅局對被動收入的定義是 "xxxxxxxx"。那我就可以一錘定音說，因為古里梧島對被動收入的定義是這樣的 "xxxxxxxx"，所以被動收的定義就一定是 "xxxxxxxx" 嗎？

這樣好像有些問題吧！

古里梧島是虛構的，但重點是在這個對被動收入主動收入的問題中，美國的定義和古里梧島的定義，其實都是一樣。無論它們怎樣介定這兩種收入，也只是它們的看法，本質上跟我們每個人的主觀定義是沒有分別的，都是一種主觀。只是一種看法，可以用來作為參考，但卻不能以此下定論。

再說了，不是在美國住，又無在美國投資，又無美國的收入。美國怎樣定義，又與人何幹。它即使把所有的收入，總之有收錢的，都定義成被動收入。在個人的理財上，生活上，投資上，實際交稅上，美國如何介定都不會有任何影響。當然住在美國的就另計。

再舉個例子，中國對民主定義好像也跟美國的有些不同，那民主的定義是.............（Opps 拉上了政治東西，還是不要再說了。我以後還是想返大陸。不過我的意思，你懂的。）

總括來說，我的意思就是想說，主動收入還是被動收入，只是觀點與角度的問題。夾硬要討論出一個絕對的定義是沒有可能。要看的就要看自己對 "主動" 同 "被動" 劃的線有幾高。對我來說，我不介意半杯水是半空還是半滿。我更著重的是那杯水的實際多少，水質等等。最重要當然是有水夠我飲！總之搵錢搵得開心，有錢落袋就是好。

最後，都係帶番個頭盔。

以上所說，不涉及任何嚴謹的學術成份。純粹個人主觀想法，胡亂吹水。

2016年展望

2016年第一篇文，當然就是要好好計劃一下這一年。

這一年轉變應該會比較大。

首先是今年將會畢業（好彩的話 lol），到時就要離開大學這個保護罩，踏進 "自由" 的道路。

之所以說是 "自由" 的道路是因為，由小到大，小學中學大學，這些都是較為 "正常" 的人生軌道。基本上大部份人的頭十幾二十年都是這樣不停地接受教育。小學中學是法律所規定的，沒有得選擇。到完成了中學，大學是大部份人的選擇，即使讀不上大學，還是會去 IVE，副學士之類，繼續去學習。但在完成學習的軌道之後呢？之後便是海闊天空，天大地大，可以自由的去選擇各種不同的道路來行，不再受限於既定的軌道。

有些不太清楚我的，會說那至少要找份工作來維生。不過興幸有這幾年的做的準備，兩餐應該不是問題。所以就令到選擇有很多，而且也有很大的彈性。坦白說，即使不靠房地產上的收入，靠我稱之為 "古靈精怪收入" 的部份，單單是待在家中所搵到的錢，已經比不少打工仔要多。在大學混的日子中，從其他人身上學到的這些古靈精怪賺錢方法就是很多。不然哪來錢買樓，不會真的以為全靠父幹，或者是我懂印銀紙吧！更何況，事實是，這些古靈精怪收入以外，還有房地產上的收入呢。

只是這樣有太多的選擇是有好，亦有壞。越是自由，反而越不知道應該怎樣去做。特別是我這種有選擇困難症的人。太多的選擇，就是令人很煩惱。不過，反正這一天還未到，就尚且見步行步。且看上天如何安排吧。這是我唯一可以想到，解決這庸人自擾的方法。

相信下一年回看這一部份的文章，定有一番滋味。

投資上，樓的方面，今年會再增購一間 （其實是.......）在購買完這一間之後，整個買樓計劃應該是要暫停一下。首先是因為稅務上的限制，再買下去，利潤不高，甚至會變得無利可圖。所以要先找辦法來拆解，才再進行下一步的行動。其次是如上所說，在未來不太確定的情況下，還是不要進行太多的動作。

今年應該會是相對輕鬆的一年，大部份都已經上了軌道，不需要再花太多時間去跟進，或者去裝修。租客上，預期只會有一兩個因畢業而會搬走，其他的都會選擇續租，所以在找新租客的時間也不會太多。

油價這兩年下跌，已經令到很多油企減少投資及裁減人手。我所在的城市是個與石油業相連度甚高。樓市少不免會受到影響，中至高價樓已經遇上了嚴寒。上年預計這會波及到我所集中投資的細價樓市場，但這卻沒有發生，細價樓市場一樣熾熱，要買間荀盤一樣是很難。看來集中在學生市場還是正確的選擇。不過相信，中高價樓總會影響到細價樓，所以這年樓價要像以往幾年飛升已經是不太可能。

說起油價下跌，在投資環境上，很多事都是不能準確地去預測，黑天鵝是可能會出現，而且是以我們不知道或從未預測到的方式出現。油價就正是最好的例子。猶記得幾年前，每人都說，因為印銀紙，油價會升到上天。家裡還有本書說，油價會見 $200。蘇格蘭獨立公投之時，當時的預算油價估值是以 $80 來算。即使到上年到六字頭，也已經有很多人說見底。但誰會想到一年之後會繼續跌到三字頭。這一年也不例外，一定會有些東西是在我們意料之外出現。

不過，我更相信的是有危便有機。黑天鵝的出現也可能是件好事。每到危險處，必有很多的機會。像這次油價下跌，影響到樓市降溫。但換個角度去想，降溫就正好減少荀盤的競爭，可以在更低的價錢買到荀盤。要將黑天鵝變成好事，現在需要做的便是做好準備，守株待兔。等待機會的來臨。樓是這樣，股票也是這樣。

在這一刻，這一年看來雖是前路茫茫，但還是充滿希望！

一起加油，共勉之！