不要長實，要新地?

　　繼上篇有關地產霸權的想法後決定買入新地(0016)。

　　同是地產霸權，點解唔買我偶像李超人的長實呢？我的睇法係長實同新地都係很好的公司，但奈何長實的業務太多太雜，石油， 電訊 ，港口，零售......幾乎所有同生活有關的商業活動都可以找到長和系的影子。雖然我對長實的歷史很感興趣，那香港站上蓋置地同長實之爭，收購和黃，Ｏｒａｎｇｅ的收放......都令我深深入迷，但以我的投資角來看，這種綜合型企業我是沒有太大興趣。

　　一來，我不太喜歡長實的一些業務，如：電訊，石油，零售。電訊業務這類科技主導的行業今日唔知聽日時，每有新的科技電訊業都會受到影響，拿最近的ｗｈａｔｓａｐｐ為例，ｗｈａｔｓａｐｐ的出現就已經令到短訊的收發量係今年首次錄得倒退了。石油同零售這類受經濟週期影響較大的行業都唔係我的心水。況且要買石油不如買中石油，或者係英國買Ｓｈｅｌｌ也可以；買零售都有很多選擇，總之就唔洗買長實。二來，長實的世界佈局當中的英國公用部份同我的組合有所重疊，我就係唔想太過偏重英國公用股先想買香港地產股。現在我買長實的話我為何不繼續買英國公用股呢？

　　相反，新地的其他業務同主業的關聯性較大，關聯性唔大的業務佔的比重也不大，甚至可以無視。最重要的係新地近年來租金收入佔的比重越來越大，已經差不多佔基本利潤的一半。憑住這些現金牛，相信就算未來有甚麼黑天鵝也好，對新地的影響會較少。最重要的當然係這些金牛可以保證新地係未來有足夠的派息能力。