黃金保值論?

繼續寫黃金，希望自己在仲記得對黃金的討論之前，記下自己的觀點，讓自己有個完整的紀錄。將來是對是錯，都可以用來作參考之用。所以未來幾篇還是要寫黃金。希望這不會悶襯各位。

聽過這樣一個解釋貨幣貶值，商品上升的解說。

假設，這個世界只剩下一塊黃金，以及一張鈔票，它們的兌換率將會是 1 : 1。但當鈔票的供應變成了 2。兌換率就會變成 1 : 2。在這個情況下，黃金是升值了一倍。同樣的道理，在現今這個世界，當鈔票的供應增加超過黃金，黃金是可以保住購買力。以這個解說來說，買黃金來對抗現今貨幣的貶值變得很合理。

不過，那只是相對銀紙而言。

如果將這個解說延伸，整個畫面就會變得很不同。

假如在這個世界中，再加多一項叫資產的東西。甚麼資產也沒有關係，因為這個假設不重視資產的質素，重要的是多了一樣東西，我們姑且叫它做資產。現在這個世界有一項資產，一塊黃金，以及一張鈔票。目前，它們的兌換比率自然是 1 : 1 : 1。但當鈔票的供應變成二的時候，兌換比率就會有變化，變成 1 : 1 : 2。

注意到的是，鈔票對黃金和資產雖然貶值了一半，由 1 : 1 變到 1 : 0.5。但黃金對資產的比率是沒有改變，依然是 1 : 1。套用在現實世界上，鈔票貶值，其實對黃金和資產沒有太大的影響。它們原先的比率依然保持一樣。

當然這個例子太過簡單，而且假設了很多其他因素不變，只專注在供應層面上，忽略了需求層面變化所帶來的影響。例如，由於知道鈔票會貶值，對於貨幣的需要可能由鈔票轉至黃金，令到黃金的需要增加，從而令到黃金升值等等。但這些都不能夠在例子中表達出來。

不過，需求的變化不一定只在於黃金，也可以存在於資產，也可以存在於貨幣。如果黃金的需要和資產的需要，在鈔票貶值下同步上升。那黃金兌資產的變化，其實可以一樣不變。這個例子的重點是，在銀紙貶值時，黃金的所謂升值，只是相對銀紙而言。在銀紙貶值的時候，黃金相對資產，可不一定會出現同樣的升值，也有可能只是維持一樣的水平。

黃金是否升值，保值，貶值，只是相對你用甚麼的東西來做對比。沒有相比之下，根本不能夠說黃金是否升值，保值，還是貶值。以過去的三十多年來看，黃金相對貨幣固然是升值，但相對大部份資產來說，還是貶值了不少。

以此來看，而對於能夠無限供應的銀紙來說。對抗鈔票貶值，也不一定只要靠黃金。其實也可以靠擁有其他東西，只要擁有的東西供應是有限的話，它們已經可以對抗銀紙的貶值。重要的是看它們互相的供求關係，黃金的供應固然是有限，且不要忘記了，資產也是一樣，也是有限的資源。

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超級通漲下的黃金

繼續講黃金。黃金是一個很有趣的話題。要講真係有排講。黃金係人都識，黃澄澄的金屬。但在經濟，理財，投資上的作用就不是個個都認識。我對黃金的重新認識是從貨幣戰爭這本書開始的。

相信很多人讀過這本書，都會對現代的貨幣發行制度，有更加深厚的認識，甚至會發現我們生活在一個瘋狂年代。銀紙其實唔值錢，可以憑空創造出來。財富不是靠勞力取得。當一個人了解現代貨幣發行制度，足以將他以往對世界的認知完全改變。

自從脫離金本位之後，支撐銀紙價值的，不再是黃金，而只有對於銀紙發行國的信心。有信心銀紙就有價值，繼續用，沒有信心，銀紙同廢紙其實差不多。又因為信心，基本上是沒有定數，一係有，一係無。所以只要對銀紙有信心，理論上一個國家想發行幾多銀紙都可以。錢原來真係印出來，其實唔值錢。

對於為何要儲黃金。有一種說法，因為銀紙發行量的海量增加，特別是有眼見，全球各國大印銀紙的情況之下，銀紙的價值大幅下降，遲早引起超級通漲。即好似民國時代的金圓券。人人都有幾億身家。要幾噸銀紙買個麵包。朝早出糧要即日洗，否則第二日就甚麼也買不到。銀紙多到要搵大貨車載。跌左錢無人會去執 ………

在這種情況之下，黃金，以至其他貴金屬，會重新視作貨幣，用來作為交易的媒介。即是重回金銀本位。在這種情況下，一來黃金用作貨幣的需求大增，二來黃金對銀紙的價值上升，加起來黃金的價格價升到無人有。所以呢，應該在現在多買黃金保住財富。到有超級通漲的時候，黃金就可以大派用場。

聽落這個說法都幾有道理，理應增加儲蓄黃金。但諗諗下，同埋睇番過往已經發生過的超級通漲，持有黃金好似又唔係太實際。

這個說法的先要條件，銀紙大量海量發行 ，令人們對銀紙失去信心，唔再相信銀紙，要重用金本位。海量發行銀紙，這點已經發生，近日甚至有加速印銀紙的跡象。這點無容置疑的。但當銀紙海量發行，會不會令到大眾停用銀紙呢?

歷史到目前給我們的答案是，不會。一種銀紙變成廢紙，唔代表所有銀紙都變成廢紙。即使本質上，所有的銀紙都一樣。當大眾棄用一種銀紙，他們只會用過另一種。另一種他們信得過的銀紙。這是歷史給我們的答案。

拿津巴布韋來說，津巴布韋是近年發生過超級通漲的地方之一。在當地發生超級通漲的時候，當地人可沒有回到金本位，以黃金來作貨幣。他們用了美元作為一般的日常使用，縱使美元一樣是海量印刷的銀紙。我的電工師傅就是來自津巴布韋，他說，在那個時候，所有東西都有美元價格。所以生活其實沒有外人想像那麼艱苦。只是換過另一種貨幣。美元是不是金本位，根本沒有關係。重要的是他們相信美元有價值。

從津巴布韋的例子，除非是全世界的銀紙一夜之間失去價值。否則當某種銀紙失去價值，被人拋棄，大眾就會搵另一種他們信得過的銀紙作為代替品。即是說，美元大貶值，就轉用人民幣。人民幣大貶值，就用歐元。。。 只要不是對全部銀紙都失去信心。那其實不用持有黃金，持有其他貨幣一樣可以在超級通漲的時候，保持一定的購買力。只要大眾對那種銀紙還有信心的話。

所以呢，持有外幣應該都已經很足夠對抗有可能的超級通漲。未必要去到儲黃金那麼極端。另外，儲外幣還有一個好處。正如上一篇所講，儲黃金不算是投資，儲黃金或暫可以保留財富，但不能增加財富。但儲外幣，可以用外幣來投資資產。即可以儲到財富，又可以令財富增值，一舉兩得。

在銀紙變廢紙前儲黃金，這個說法的另一個吸引人的地方是，黃金的價格會在超級通漲時飛升，升到無人有，變相可以賺很多很多的錢。

不過又再諗諗，那又如何呢? 無錯，是可以賺很多的錢，因為一日價格的差別有可能已經是幾千萬，但其實也不過是自欺欺人。在超級通漲時候，有甚麼東西的價格不會升呢? 又拿津巴布韋，這個最近期發生過超級通漲的地方做例子。同一樣的黃金，在一日不同的時間內兌換已經差不多變成廢紙的銀紙時，或者可以多換幾千萬甚至幾億。但你會為一日內 "賺" 多幾億的廢紙而感到高興嗎? 黃金固然會升，但同時所有的物價日日飛漲，匯價上升。國際間，黃金與其他貨幣之間的匯率，相對要穩定得多。結果黃金的所謂 "升值" 只是帶來了多一些的廢紙。實際上根本沒有帶來新的財富。

至於說到，要是真的全部銀紙都失去價值，怎樣辦 ?

請記住，你在說的是，全世界的銀紙都變成廢紙，連一向安全的澳元，加拿大元，丹麥克朗，全部都變成廢紙。先不要說，發生那種情況的機率是有多麼微小。即使發生了，你能想像那時的世界會是怎樣嗎? 在那種亂世之下，黃金真能拯救到你嗎? 想著在現在透過黃金保持購買力，在亂世大肆吞併資產。在那個時候太多的財富，反而可能招來禍端呢，特別是家裡滿是閃令令的黃金。

原先打算是寫黃金在平常日子的保值功用和貨幣的作用，不過寫寫下寫了黃金和超級通漲，那只好留待下次再寫其他。說黃金真的很多東西可以說，有可能夠寫幾個星期。這是一個在看完貨幣戰爭之後，想了很多的有趣話題。當然這些只是我個人的所思所想，未必正確，歡迎大家留言分享你們的意見。

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"投資" 黃金?

最近跟朋友說起投資。他知道我有投資買樓，也有投資買股票，但卻不見我有買黃金，覺得奇怪。特別是坊間常說黃金保值。在印銀紙的年代，買黃金看似是十分明智的選擇。所以他問了我一些對於 "投資" 黃金的看法。我跟朋友說的內容頗多，所以先寫一部份，之後的再慢慢寫出來。

在我心目中，投資是要錢搵錢的，他問了我一些對於 "投資" 黃金的看法。背後就是請多個人為你打工。因為有更多人去搵錢，所以錢可不斷去生產更多的錢。多生出來的錢，又可以再不斷去投資令到雪球越滾越大。比如:

投資股票，就是買了一間公司的一部份，公司的員工間接就是幫你打工。

投資樓，每月的租金是透過租客工作而來的，租客也算是自己的員工。

投資債券，公司債就有公司為你打工，國債就是納稅人為你打工。

可以看出投資這幾種資產的背後，其實就是利用其他的人來幫你賺取收益。換句話說，越投資等於越多人為你打工，資產累積只會越來越快。

買入一種東西，可以加快自己積累財富的，我認為這才是投資。在買入這些東西前，自己的儲蓄能力只限於自己一個人。可是當買入資產之後，儲蓄能力就不再只限於個人了。因為資產背後的人從買入資產開始，也開始為了你工作了。儲蓄能力也因而得到提高。儲得越快，就可以更快買入更多資產，買入更多資產，就有更多人為自己打工。這樣不斷的偱環，其實就是簡單的 "複利"。

可是"投資"黃金呢？買了黃金之後，黃金可不會生產出更多的資本，去讓你買入更多的黃金。擁有再多的黃金也好，個人的儲蓄能力始終就只有自己，不會增多。由始自終，買黃金的只能靠自己的購買力。黃金可不會自己產生任何收益，自己去生更多黃金。所以在這一點上，我認為所謂的 "投資" 黃金根本算不上投資，只能算上是儲蓄。

跟朋友對黃金的討論可不只有這麼少。之後，我們又說了從黃金價格上波動而獲利，通漲，保值等方面的探討。以及我聽過，關於黃金在亂世的故事。下次再跟大家分享。

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1%的有錢人

今朝起身到一篇報導指出，按現時富人越富，窮人越窮的速度。到下年的時候，全世界最有錢的1%，將會擁有50%以上的全球財富即使說99%的人要分享剩餘的50%。

現時的分佈是1%佔48%的財富。最富的20%佔94.5%。剩下的80%只能夠分享到5.5% !!

貧富懸殊的問題固然值得關注，事實上香港正是貧富懸殊比較極端的一個地方，有錢人多，窮人也多。但這個不是我分享的重點，反正這幾年來關於這個話題的聲音常常都有，網上的評論多的是，也不差我一個。

我留意到的反而是報導內提到富人為何越富，窮人為何越窮的原因。在報導內隱約像提到一種置富的方式，非常值得緊記。與其在投訴貧富懸殊，不如學習有錢人如何成為有錢人更好。

第一，投資，一定要投資。

報導說，有錢人的財富受惠於這幾年資產價格上升，所以才令到身家水漲船高。越有錢的人不單投資機會越多，可以用來投資的錢也越多，更容易錢滾錢。

說到越有錢越多投資機會，這個我是深有同感。當無錢無收入的時候，向銀行按揭簡直是天方夜譚。但到資產有一定規模時，銀行就會手鬆很多。變相在機會來到的時候，更容易捉緊。

由此得出，有錢一定要投資，將錢"投"入"資"產。

第二，控制支出，唔控制就無錢投資。

報導又分析說，一個人洗錢洗極有限。即使是極有錢的有錢佬，跑車遊艇也是有限數，無可能幾百架遊艇。到一個地步，支出便會平穩，再難增加。但窮人的支出就只會不斷上升。

飛機跑車的例子，我們這些平民或許難以理解。用個平民一點的例子，一個有錢人屋企的廚房已經有齊了一般的家電，洗衣機，雪櫃，乾衣機，洗碗機，煮食爐等等。除了電費之外，他之後的支出其實有限，因為佢不用再添置額外的家電。當他的收入上升時，由於支出已經平穩，他累積財富的速度更快。

但係窮人的廚房，甚麼都沒有，當他買了電飯鍋，他下個目標就是洗衣機，之後是洗碗機，源源不絕，結果他的支出一直高企，根本儲不到錢，更惶論投資。在這情況下，身家王縮水已經很好了。

所以控制支出很重要!!!

最後，要多少身家才能做到1%有錢人呢?

答案是 270 萬美金，折合大概 2100 萬港紙左右。

或許有讀者會說，在香港有層二千多萬的樓的人多的是，那香港豈不是有很多 1% 有錢人。注意這裡所說的是淨資產，所以層樓有按揭的話，需要把負債減去，剩下來還有二千多萬的才算是 1%。

或許你還會說，即使這樣，有二千多萬的人依然很多，他們好像不只有 1% 那麼少。但請記住，這是全球性來說。在別的地方，有二千萬的人要比香港少很多很多，有可能平均一千人先有一個人有二千多萬。這亦正正表示，有錢的香港人真的很多，香港真的很富有。我們更應該珍惜目前所擁有的。

不知有幾多人已經是其中的 1% 呢 ?

如果未做到的，大家一起努力。相信只要堅持，終有一天一定可以到達的 !!!

大家加油 !!!

加租

轉眼間又到樓 2 的續租時候。原來不經不覺，已經買左樓 2 兩年，租客亦已經租左兩年。

租約還有兩個月期滿，我還未打給租客，租客已經主動打來跟我談租約的事，希望能夠繼續住在樓 2。我想租客之所以這麼主動，是因為現在的租盤極為短缺，想要找新的地方十分之難。早一日知道是否可以續租，如果不續租的話，早一日可以找地方。如果續租的話，也早一日得以安心。

對於續租其實我早已經想過。

這兩年間租金升幅很大，現在要租一間差不多地段的兩房單位已經要 £900。這還是要有好運氣，能夠在其他想租的人中脫穎而出。

如果不續租的話，我可以重新招租，租 £900 應該不是問題，至少也有 £800。那一年就多差不多兩萬蚊港紙了！確實是一個很吸引的選擇。

但如果續租的話，樓 2 的租客未必承擔得起這樣的租金，加租的幅度不可能太大。提出太大的加租幅度等於要他們搬走。

我兩個選擇中，重新續租看似是最好，純以回報來說，沒有理由不選擇重新招租，增加現金流。

不過在四間樓的租客，甚至一直以來的租客來說，樓 2 的租客最令我放心。我知道即使我整年不去巡樓，他們依然會打理好單位，不會有甚問題。每月交租準時，保持單位得宜，又少投訴，很多事都是他們自己處理。目前來說，他們是我遇過最好的租客。

我認為租屋給人或者投資，錢固然是一個重要的考慮因素，但能否令人安心也是考慮的因素之一。如果要重新招租的話，我要重新適應新的租客。新的租客有可能給不到像現在租客給我的那份安心。

在安心和錢的選擇當中，我最後還是決定選擇了安心。只是輕微地把租金加至 £750。

相信他們對這個租金應該是很滿意，甚至是有點喜出望外，因為他們很爽快就答應了。

事後想想，或許即使我把租金說到 £800，他們也會答認。不過又是那句老話，錢是賺不盡的，反正每年能夠增加 £600 的穩定收益，等於自製了多次澳門政府派錢，其實我已經十分滿足了，最重要是可以安心地收租。他們負擔少一些，住得開心；每年多 £600，我收錢收得開心。大家都開心，賺少一些真的沒有甚麼所謂。況且樓 2 的回報率達到 12%，還有甚麼好說呢。