2012年3月31日星期六

2012年第一季回顧

 季度回顧: 



  由於基數低,被動收入繼續高增長,今個季度英國及香港的被動收入分別增加44%及304%。 每年被動收入只有~$3000,距離目標還有很遠,很遠,很遠...... 不過依然會向目標堅定地前進,努力買入優質股,增加被動收入。


投資香港股市:


  香港股票組合依舊以中國銀行(3988)為主力,佔組合四分三左右。其餘新地(0016)及越秀(0405)佔四分一。期內增加了新地及越秀作為新的成員,目前為止組合有三只成員。


  中國銀行出了2011年的業績,雖然一如預期,增速比其他內銀平,但勝在夠平同夠高息,高息又有不錯的增長對我來說已經足夠了!我看內銀其實是基於一個頗簡單的看法,銀行既然是百業之母,內銀有問題,其他行業都不會好得去邊。簡單來說就是中國好,內銀也會好,買內銀就是買中國未來會繼續向好。我記得在某本關於卡洛斯(Carlos Slim )的書中講過,卡洛斯的父親常跟卡洛斯說,要對自己的國家有信心才有前途,所以他之後在每次危機都有信心繼續投資,做到當代巨賈。對自己的國家有信心,我作為一個中國人,又怎可不對中國有信心呢?況且中國雖然增速放慢了,但都在7%以上。只是比以前相對上慢了,卻依然屬於高速增長的國家之一。無論是在感上又或數字上,我都看不出不買中國的理由。

  新地最近出事了,很多財演都認為新地未來的前景會變得非常差,其中更有說新地的基本因素有變。究竟是哪基本因素轉變了,是新地的收租物業不再收租了嗎?是新地的在建項目無錢繼續建嗎?是新地造了假帳,穩健的資產負債表是假的嗎?現在只不過是有"可能"管理層會入賊,對新地的業務基本上是沒有影響。我反而認為這是一個很好買入新地的機會,可惜要等到下個月先可以入,新地你要等我!


  目前香港的心水,除了上述兩隻股外,還有大快活(0052),利亞零售(0831)及越秀房託。香港的心水有很多,就是子彈太少了!希望下一季澳門那$7000可以到手,到那時便可以再買股了!

 投資英國股市


  英國股票組合的主力依然以公用股SSE及NG為主力,佔組合一半左右。今季加碼了SSE,以及增加了渣打銀行作為新成員,組合成員增加到4只股票。另外,本季亦收到NG及SSE的股息,SSE派了2股@ £12。17及 £11。66,因換股價比市價差不多平了一成,於收到新股時帳面立即有進帳,實為意外驚喜。其餘的£11。66被公司扣起了,留待下一次派息時一併以息換股。NG派了2股@ £6。14及£1。65,同市價差不多,現金股息則同樣地被公司扣起了,留待下一次派息時一併以息換股。


  其實英國的電力公司同香港的公用股差不多,盈利是由投資,營運成本及通脹所釐定。雖然每年的增長有限,但賺錢卻是一定的事,公司的業務和派息也有保證。在這動盪的年代,我認為還是先求穩定的回報較好,更何況每年6厘股息也絕對不失禮。英國公用股將繼續為組合提供穩定的回報。

  正如上次在渣打實股到手中所講,下季的買入目標有:BAT,STAN及TESCO,組合的股息回報將盡量維持在5%。講起BAT,上次在要有四厘六先保本講過BAT的派息率已達到9成,在未來增長有限下連保本的功能都有困難。但之後再番查資料先發現派息率應為6成半,九成是計及公司回購股份。即是說BAT的回報應高過4厘6,可以繼續考慮買入。


投資的事:


  青澀兄問我有關於手續費的問題,一於又講講我對手續費的睇法。我都承認我這樣幾千蚊都去買股票,手續費會比較貴。不過我認為手續費貴其實都不是大問題,反正都只是俾一次,派一次息都已經夠回水了。最重要是假若要我花一年來儲幾萬蚊買股,雖然手續費可以較平,但我有可能受不住誘惑未買股,未買股我已經用了筆錢來買其他的東西,例如:ipad,iphone等等。與其係咁,我倒不如俾多少少手續費,也買了股票先。再說手續費這麼高,更有助我減少賣股的意欲。


被動收入:



股票股數每股派息股息
LSE:BATS30 £         1.27 £               37.95
LSE:NG102 £         0.36 £               36.72
LSE:SSE152 £         0.70 £             106.40
LSE:STAN50 £         0.43 £               21.49
 £             202.56
0016.HK17HKD 3.35 HKD         56.95
0405.HK1000HKD 0.26 HKD       264.70
3988.HK5000HKD 0.17 HKD       858.00
 HKD    1,179.65
預期年股息收入:
 £             202.56對比上一季+44%
 HKD    1,179.65+304%
對比上一年+44%
預期月股息收入:+304%
 £               16.88
 HKD         98.30


本季被動收入:
Quantity Cash (£)  Cash (HK$) Total (Shares) Total (£) 
National Grid100 £      1.652 @ £6.14 £    12.45
Scottish and Southern Energy150 £    11.662 @ £12.17 £    36.00
 £    48.45






本季增加的股票:
股數買入價
LSE:SSEScottish and Southern Energy50 £            12.66
LSE:NGNational Grid2 £              6.14
LSE:STANStandard Chartered 50 £            15.58
LSE:SSEScottish and Southern Energy2 £            12.17
3988.HK中國銀行1000 HKD       3.00
3988.HK中國銀行2000 HKD       3.27
0016.HK新地17 HKD   110.00
0405.HK越秀1000 HKD       4.01









































2012年3月29日星期四

黑天鵝-新地 + 後記

  之前一間間民企出事,想不到如今連身為地產霸權之首,作為大藍籌的新地也出事了。話說今日新地的兩位老闆加上"橋王",前政務司許仕仁,三人一同被老廉請了去飲咖啡。新地及系內的數碼通同新意網,隨即於今早話有敏感消息公佈而停牌了。作為大藍籌,市值又成3000億的新地,今次出事或多或少會影響股價,更加有可能影響到股市。

  雖說今次事件會影響到股價,但我認為新地的業務已經發展得成熟及穩定,事件對新地的真實影響甚少。一來新地的護城河夠大又夠闊,收租佬的業務夠穩定,不會被科技及時間而淘汰;二來新地的收租物業已經可以為集團每年提供過百億的現金,就算今次事件令管理層有所改變,甚至是三流的管理層上位,亦不見得會令到新地的收入有太大的影響,最多變成希慎一樣的純收租佬。當然這個只算是一個樂觀的看法,這件事到現在都未明朗化,為新地帶來的實質影響始終都是個未知數,需要繼續密切的觀察。


  不過假若新地因此事而大跌,我反而會盡可能再加碼新地,因為係未看到任何對公司的實際影響時,我對新地依然充滿信心。只有在實際影響到公司基本運作時時,我才會考慮沽出新地,否則無謂為可能發生的事而杞人憂天


  

  不過講開又講,睇到郭兄弟座車入老廉時不停按住個鼻,我真係想知道究竟這在心理學上有何含意,還是我只是諗多左呢!
  



後記:正如昨日所講,新地大跌就會加碼,今日新地跌成一成,我認為是可以加碼了。諗住將銀行裡最後的$1000都以月供方式買入新地,可是忘記了今日是中國銀行的月供結算日,不能更改或新增月供股票。要買新地就要慢慢等到下一個月了,新地你要等我!

2012年3月27日星期二

買入越秀405

  自從上一篇文下一個目標後,大快活就不斷飆升,由$10升到現差不多$13。正如當日所講,六月時大快活高過$12就轉入越秀。現在來看要大快活六月時回到$12樓下的可能性不大,所以就決定提早原定的計劃,轉入越秀。目前6。6厘的股息回報,加上公司在業績上講過今年續租面積達7。2萬平方米,對比上年只有8000平方米,租金收入將有所提升。係有願景同實際回報下,買入越秀其實都不比買大快活差!


  至於大快活,雖然已經接近$13,不過都還可以接受。現在只好等到澳門派的$7000,才有子彈來買大快活了。究竟這$7000幾時派呢?由上年講到現在都好似沒有消息,我已經等到頸都長了!



股票 股數 每股派息 股息
LSE:BATS 30  £         1.14  £            34.20
LSE:NG 102  £         0.36  £            36.72
LSE:SSE 152  £         0.70  £          106.40
LSE:STAN 50  £         0.43  £            21.49
 £          198.81
0016.HK 17 HKD 3.35  HKD       56.95
0405.HK 1000 HKD 0.26  HKD     264.70
3988.HK 5000 HKD 0.17  HKD     862.50
 HKD  1,184.15
預期年股息收入:
 £          198.81
 HKD  1,184.15
預期月股息收入:
 £            16.57
 HKD       98.68


買入越秀1000股@$4。01
每年股息收入增加$264。7

2012年3月22日星期四

要有4厘6先保本


Money Cafe: 財經通識:南海泡沫事件

  剛剛睇完以上段片,其中講到過去一百年£100的購買力等於現時的£8850,換言之要4厘6先可以保到本,不被通漲吞噬。雖然歷史就不等於未來,過往的表現並不等於它將來的表現,但這個數字絕對值得像我這樣,以股息增長及股息收入為主要考慮因素的投資者作為參考。


   試想下持有一間100%派息率的公司,但公司增長有限,甚至零增長,只是一隻不斷派息的現金牛,而股息率仲低過4厘6。豈不是會跑輸通漲,連最基本保本都做不到?更何況各國現在不斷印銀紙,4厘6是否真的足夠跑贏都成問題!


  諗諗下手上都有間公司都有差不多的問題-英美煙草。英美煙草(BATS)的派息率已經升至九成左右,近年的業績都有增長,不過都只是來自產品價格上升,銷量只是持平。現在息率只有4厘3,未來增長派息的空間又有限,好不好放棄增持英美煙草的打算呢?

2012年3月21日星期三

渣打實股到手

  由上年開始買實股,到目前已經是第七張股票。那越來越厚的股票文件夾,正不斷推動我繼續向財務自由進發!!每次諗起這個文件夾內有如印鈔機會為我不斷印銀紙,我只會想到一個字:爽!

  下一次會加碼英美煙草或渣打,令到每半年的派息都至少可以以股代息增加1股。再之後就是增加高息公用股將組合的每年平均收息維持在5%以上。總而言之,未來組合的買貨策略就是高過5。5%買英美煙草或渣打,低過5。5%就買NG或SSE。另外,目前正考慮加入TESCO作為組合第五隻金豬。TESCO有將近5%的息率,而且業務都屬我喜歡的類型,考慮中...... 下次增持應該要等到6月因此有時間慢慢諗。

2012年3月17日星期六

眾裡尋REITS(七)物業篇

睇完五隻REITS的物業,以物業種類劃分:


商場:領匯,置富,冠君,越秀
寫字樓:冠君,越秀,泓富
工商樓:泓富


  我認為商場的穩定度比寫字樓要好,因為商鋪租戶對位置的依賴較寫字樓租戶為大,商場位於人流多的地方,就可以收取穩定的租金。經濟差的時候,雖然收的租金會較少,但亦不怕沒有人租。四隻有商場REITS之主要商場位置,不是交通方便,就是有屋院在附近,人流有一定的保證。反之寫字樓或工商樓的租戶則可能因租金問題而搬到其他地方,經濟差的時候更有可能造成空置問題。


  正如之前在為何要買REITS一文中所講買REITS求穩定,以此邏輯來揀REITS,計及商場佔RIETS的比重後:


領匯 ,置富>越秀>冠君>泓富



眾裡尋REITS篇:
  1. 為何要買REITS 
  2. 剔除篇
  3. 物業篇-領匯(823.HK)
  4. 物業篇-越秀(405.HK)
  5. 物業篇-冠君(2778.HK)
  6. 物業篇-置富(778.HK)
  7. 物業篇-泓富(808.HK)



2012年3月15日星期四

眾裡尋REITS(六)物業篇-泓富(808.HK)

泓富(0808.HK):


泓富每股淨值$3。11,可租出面積121。5萬呎,手上有七個物業,主要為寫字樓及工商物業。


都會廣場(紅磡)(寫字樓):

佔總收入32%,可出租面積為27萬平方呎。


千禧廣場(北角)(寫字樓):

佔總收入20。4%,可出租面積為21。8萬平方呎。


海明軒(部份)(紅磡)(寫字樓)
佔總收入7%,可出租面積為7。7萬平方呎。  

泓富廣場(觀塘)(工商物業)
佔總收入14。6%,可出租面積為24萬平方呎。 

潮流工貿中心(長沙灣)(工商物業)
佔總收入12。4%,可出租面積為17。4萬平方呎。  

創富中心(部份)(觀塘)(工商物業)
佔總收入9。6%,可出租面積為14。9萬平方呎。   

新寶中心(新浦崗)(工業大廈)
佔總收入3。95%,可出租面積為8。6萬平方呎。   

2012年3月12日星期一

買渣打的原因

  其實一路以來我都想買間國際銀行放在英國的組合,以分散一下投資,避免過份集中在公用股。當然不是所有英國上市的銀行都是我的心水,因為我的要求是這間銀行要是我熟悉的,要穩定,要有派息,還要有增長的潛力。蘇皇,萊斯等,蝕錢又無息派的銀行就絕非我杯茶。
  渣打(2888.HK, LSE:STAN)由細到大給我的感覺就是二奶銀行,一來是當時少不更事,被匯豐銀行的廣告不停洗腦,令我只以為只有匯豐是大銀行。二來渣打銀行的香港總部依著匯豐總行而建,一個小朋友見到,自然以為渣打要靠匯豐。這個感覺一直到金融海嘯匯豐有難供股的時候,有評論指渣打比較好先至開始改觀。到之後再暸解渣打的業務,先知渣打絕非一般銀行。
  穩定,渣打已經連續九年盈利及收入創新高,足見金融海嘯對渣打也只是影響甚微,遠較其他銀行的表現盈利穩定。


  增長潛力,這亦是我買渣打最重要誘因,亦是我最愛渣打的地方,就是他獨有的發展模式。渣打專注開拓在新發展國家,而非已經搖搖欲墜的發展國家。我相信長遠來說,渣打可以從這些發展中國家,對金融服務的需求持續增加中,而有所得益。從這幾年渣打的業績來看,可以證實到這模式是有效而成功。買入渣打在我來說,就是對發展中國家未來的發展投下信心一票。


  派息,雖然渣打的股息率不高,只有3厘左右,同匯豐的5厘比,的確較差。但計及剛才所講渣打的穩定及增長潛力,加上過去幾年的派息都有所增加,我認為3厘左右的渣打都可以接受。反而3厘的匯豐就接受不了,每當想起大苯象有大部份盈利來自搖搖欲墜的歐洲,我就對匯控未來的可否保持利潤而有所懷疑。



市場先生有關渣打銀行的分析:
http://mrmarketofhk.blogspot.com/search/label/%E6%B8%A3%E6%89%93%E9%8A%80%E8%A1%8C


Follower:
http://followerstock.blogspot.com/2010/03/8-buy-and-hold.html

2012年3月11日星期日

眾裡尋REITS(五)物業篇-置富(778.HK)

置富(0778.HK):


置富是少有只擁有一種物業類型的reits,旗下總共擁有16個商場,可出租面積為244萬平方呎,總值183億左右。頭五大商場分為:


置富第一城(沙田)(商場)
41萬平方呎

  
  由開始睇reits的物業開始,十個有九個都未去過,就算去過的都只是去過一兩次,對物業的認識始終不深,但今次終於有第一城,這個由細去到大,比較上熟悉的商場可以讓我扮專家來講下。


  置富第一城佔置富總資產26。6%,物業由兩個商場所組成:銀城商場和第一城中心,以一條天橋接連,不過大部份的人流都以天橋下的馬路來往兩個商場。


  圖中所見的是第一城中心,第一城中心兩層樓,設計上我想是四合院型式,商場呈"口"字型,中庭中空。基本上除了少數零售店及銀行外,整個第一城都是食肆,以我所知有:麥記,kfc,吉野家,大家樂,元祿壽司,,一間酒樓,兩間麵包店和仲有幾間我忘記了名字。食肆雖多,但附近的三所中學,兩所小學,以及第一城本身居民的需求,應可繼續支持這班租客續租。

  銀城商場位於第一城中心的對面,只有一層。經過一輪翻修,上一年以重新開業。商場的主要租戶應為百佳,佔的面積我想由半個商場之大。


  由於第一城以致附近的幾個屋苑,只有第一城商場為居民提供日常所需。據我過去十幾年觀察所得,第一城商場因此地利優勢而吸引租客,令到商場長期滿租。


馬鞍山廣場(馬鞍山)(商場):
31萬平方呎



  馬鞍山廣場佔置富總資產17。9%。商場處於馬鞍山市中心,座落馬鞍山站旁邊,及有巴士總站於對面新港城,交通方便。自從馬鐵通車後,商場的人流有所增加。


都會駅(將軍澳)(商場)
18萬平方呎



都會駅佔置富總資產11。9%,為調景嶺上蓋物業。


置富都會(紅磡)(商場):
33萬平方呎



置富都會佔置富總資產9。4%


麗城薈(荃灣)(商場)
28萬平方呎



麗城薈佔置富總資產7。1%




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