必賺的投資?!

留言真是個好地方，讓我可以找寫文的題目。

有時候想不到要寫甚麼，在以往的留言中看一看，往往找到很多的靈感。

所以還是請各位看官多留些言，讓小弟可以有題材寫寫。

你們的留言，我是必看，至於回不回就................

在前一篇的 <將自己當成是公司的老闆> 當中，有幾則留言是十分有趣。

當中說到：

"股票唔一定要買，要買就一定要確定買咗就可以賺錢，費事俾綁住資金日日睇住個價跌 ！"

這句話，引起了我的一番思考。

我想到的是兩個方面。

如果資金被綁著，但綁著在一些優質的資產上，而資產不斷在賺錢，那被綁著又有甚麼關係呢？要是這樣的話，我反而很樂意去讓資金被綁著。

至於價跌。是甚麼價跌呢？價值還是價格？

如果是價格的話，假設價值不變。那將是多麼美好的事情，那代表可以用較低的價格買入同樣的資產。

如果是價值的話，那才比較讓人擔心。不過價值的轉變，很少每日都發生。

今年的長實，會跟上年或明年長實有一些出入，但今日的長實，和昨天明天的長實也是差不多。

以這個角度去想，資金被綁著其實是沒有問題。問題在於資金被綁在哪裡。

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投資當然是為了賺錢。不然投資不賺，誰會去投資。

但何謂 "一定"？ 要在 "一定要賺錢的時候" 才去投資是可能嗎？

如果一定要有100% 的肯定，世上有100%的肯定嗎？

對此我非常懷疑，簡單的道理，我們都知道，我們沒有可能知道明天的事情，這其實已經是一種風險，而不是 100% 的肯定。

福士汽車排氣造假事件，复星郭廣昌失聯，Tesco 帳目造假案等等等等。

在這些事件之前的一天，有人能預測得到這些事件的發生嗎？

在這些事件發生之前，這些公司都是讓人覺得十分穩陣的公司。結果呢？

既然沒有 100% 的肯定，那甚麼才是 "一定" 呢？ 是 99%？ 90%？ 80%？ 70%？

但這些的 "一定" 又是根據甚麼來判斷呢? 更何況這些也已經不是 "一定" 了。

可見，投資沒有所謂的 "必賺"。每項投資也有一定的風險及成本，總會有輸的可能性。

投資與否不應該在於是否 "必賺"，因為沒有東西是必賺的。投資更應著眼於風險及回報的關係。

投資者要做的是把，投資的贏的機率大於輸的機率。

那即使投資中有贏有輸，但長遠來說，投資者還是可以在整體中盈利。

這個道理很多投資高手都有提及。

在巴黎兄的投資直播７中也有提及到相近的道理。

如何學習理財

不少人問我，我是從哪裡學習理財，如何可以學習理財呢？

我覺得學習理財本身一件很有趣的事情。

學習一種技能，照常理要花很多錢。例如學琴，要請老師教授，經過很長的時間，付出很多的學費才能夠學懂。

但理財這技能卻是很不同，學習這技能要花的錢少之又少。但學識了，所得到的回報卻是無窮無盡，跟付出學習的洗費完全不成正比，所得到的回報是難以估量的多。理財可以說是一種十分十分花算去學習的一項技能。

現在坊間有很多理財的課程，一收就收幾千，甚至上萬蚊。令到不少人有了錯覺，以為學習理財是很昂貴。但這些課程真的有用嗎？我十分之懷疑，是否真的上完幾堂就可以成為理財的達人呢？！

再次分享，早前在 BBC 看過的一套紀錄片。內容是講述一些為了脫貧而去報讀各式各樣理財課程的人。片中他們花費了很多的金錢去上課，但依舊是每天為生活上的金錢問題而苦惱。 當中有人透支信卡，只為上堂，希望上堂以後就能夠一朝置富，還清卡數；有人不斷追隨 "富爸爸。窮爸爸" 的作者，穿州過省幾乎每個講座都有參與，但依然做不了 "富爸爸"；有人上了課，學會了儲蓄的重要性，整屋都是儲滿了錢的豬仔錢罌（妥善理財就是把錢儲起？！），但繼續要每日辛勤工作；有人是學到了每朝早大叫口號，要不斷提醒自己理財的重要性，但片尾他的財政還是沒有改善，一樣糟糕。

我認為理財的理論其實很簡單，要學會這些理論也不昂貴。

正如我常向想學理財的朋友推介的 "富爸爸。窮爸爸"，這本理財的經典。一本書花不了多少錢，但內裡的理論已經差不多包括了很多理財課程的內容。

這本書也算是我在理財上的啓蒙。

最近止凡兄所出的一系列理財書，我認為也很值得閱讀。如果一早有讀過，我也會走少很多冤枉路。三本書，也花不了多少錢，五百蚊都唔洗。只是如果連這些錢都想慳的話，把止凡兄的博客由頭到尾讀一遍，其實都是差不多。（對不起了止凡兄，倒了你米）

我想講，學習理財真的，真的，不用花多少錢。千萬不要以為一定要上講座，一定要上課程，一定要有人教授，你才會學懂。

理財除了是一種技能，也是一種生活的哲學。

可以這樣說，你哲學就是你的理財方式。

沒有一個人的理財觀，跟別人的理財觀一模一樣，正如每一個人看這個世界都是不一樣。

理財並沒有絕對正確的方法。可以做的只是參考別人的態度，再去改良自己的。

除了可以在書本上學習之外，理財還是可以從生活中慢慢學習。只要細心觀察身邊的人和事，他們就是最好的教師。多多從中學習，將會是受用無窮。

共勉之！

將自己當成是公司的老闆

在昨天的文章中，有留言提起了很有趣的一點。

買股票，有些人會選擇將自己當成是公司的老闆來經營。

有一段時間，我也有著同樣的想法，把自己當成老闆，去思考投資的公司。

不過，慢慢就想到這當中有很多問題。

先不說，這個想法本身其實就只是個妄想。你是股東，不是老闆（管理層）。實際位置不同，要考慮的其實也不一樣。

擁有長實的股票，你可幻想自己是李嘉誠，但事實你不是，你根本不是長實的老闆，沒有可能參與公司的營運。你只是個股東，還要是小的那種。除非你是大股東，可以選擇自己作為公司的管理層，然後實際去營運公司。作為小股東的，只是可以坐著看著公司的表現，對公司的營運沒有任何的發言權。我記得我在書中曾經用過一個例子，你可以擁有很多中電的股票，但當你拿著這些股票入中電電廠，說作為股東要參觀公司的運作，相信你一定會被保安攔住。

這點不難明白，這正是股票市場出現的其中一個原因，將企業的管理經營權及擁有權分開。做股東的不用親自去參與公司的經營。做股東的，懂給資本管理層運作公司就可以了。（拋一拋書包，這是商科最基本的 Agency theory）

再說，這個想法存在了一個很大的問題。你真的能夠了解一間公司的運作嗎？靠公司發佈的資料就足夠嗎？

不知道的話，又何以 "管理" 公司。

以投資者常用的年報來說，不少投資者認為透過年報可以 "清楚" 了解一間公司，但真的嗎？

用常理來想，其實已經知道是沒有可能。我以匯豐上年的年報來說，一共是４８４頁。你真的認為 ４８４頁紙就可以總括一間上萬億市值，員工數以萬計的巨無霸嗎？

再具體一點舉其他例子。

拿長實來說，世宙剛剛發售，就用它作例子。單以世宙來說，世宙的開發的成本是多少？它的利潤有多少？世宙初始的投資計劃和現在對比如何？

拿中電來說，發電廠要用的燃料是哪一種？煤？哪一種煤？煤也可以有很多種。發電機組的狀況如何？

這只是很簡單的幾個問題，一間公司內裡的資料及所需要的知識一定還有很多很多很多。一般的股東是沒有可能知道這些資料。既不知道這些資料，又如何以老闆的角度來去想經營公司呢？

一個甚麼都不知道的老闆，經營公司的能力真的令人懷疑。

我認為做投資者就要做投資者應該做的事情。而我認為投資者的功能，並不是要去想如何做營運公司，而是要適當地去分配資本。左秤秤，右秤秤，秤下哪間公司表現比較好（價值投資），再投入資金 （買這間公司的股票），讓公司真正的老闆（管理層）繼續去營運公司，發揮他們的能力。

老闆做的事還是留給管理層，投資者做的事留給投資者。

以這個角度來看，年報更似是一張成績表。投資者不一定要完全明白考試的內容（當然知道一點點會有好處）。投資者要做的只是評核管理層及公司的表現，再去作出繼續投資，還是抽身離去。

股票，我細細個就開始買了 (十一)

接上回，在股票上蝕了不少錢。痛定思痛，知道了靠消息炒炒賣賣已經證實了是賺不到錢，開始思索甚麼才是正確的方法在這個股市中賺到錢，而不是繼續蝕下去。

在這，我從來都沒有質疑在股市是否能賺錢。我認為蝕錢只是方法用錯了。只要找到正確的方法就可以在股市中賺錢。

這是很重要的一點。

認為股市不能賺錢，和認為在股市中用錯方法而不能賺錢，是兩樣很不同的東西。

前者是完全否定了可以從這個市場圖利的可能性。這是很多反對投資股市的人的看法。認為股票市場完全不能夠賺錢。他們認為無論如何，在這個市場也不能夠賺錢。或許這樣解釋，前者是不認為股市是一件可賺錢的工具；後者像我的看法，則認同這是件賺錢工具，但要配上合適的方法才能夠賺錢。兩者有根本性的分別。前者，不會理會或者運用這件工具，因為他們已經認定這不是一件工具；後者，則會去對這件工具鑽研一番，學習如何運用。

我相信的是後者，股票是能夠賺錢的工具。賺不到錢只是我不懂得如何運用這件工具。

之所以有這種信念，是因為非常興幸身邊有個幾十年縱橫股場的阿嫲，用以作為人版來告訴我，股票可以賺錢的東西。只要適當地去投資股票，可以靠它來好好生活。這絕對是一件可以賺錢的工具。而並不如很多其他人所說一樣，香港股市是最大的賭場，買股如賭錢，賭錢就是倒錢落海。

其實即使不是有阿嫲，只要再看成功的富豪，大部份富豪的財富都是在股票市場。李嘉誠的財富很多是在於他持有的長和系股票，巴菲特的則在於他巴郡的股票，等等等等。反向去想，如果持有股票是錯誤，無利可圖，那他們不應該持那麼多股票。由此可見，大部份人認為不應該投資股票，或者投資股票是會蝕錢的說法，很明顯是錯誤的。某程度來說，也是他們的無知，因為他們完全忽略了這些富豪手中的財富，正是持有股票。

確立了這個想法，也就是說我之所以會蝕錢是因為用錯了方法。

正確的方法在哪呢？

這時我又想起阿嫲買股的方法。她老人家靠她的方法，可以不斷從股市中盈利，那還不是正確的方法嗎？！

兜兜轉轉，原來正確的方法就在身邊。

她老人家買股的三大要點，穩陣，高息，然後長期持有。

穩陣是公司的業務穩定，簡簡單單，不會太過浮動，有平穩的盈利能力。公司不會倒閉兼不斷賺錢，股東自然就有錢賺。

而之所以要高派息，以她的說法，是要來食飯。投資者也是人，投資期間每日都要食飯，日常開支樣樣都是錢。股息就可以用來以戰養戰，邊投資邊有飯食。

長期持有，既然公司不斷賺錢，那為何要售出。公司是每分每秒都在賺錢，但售出股票的現金是不會賺錢。當然是要持有股票，不停賺錢最好。

如夢初醒，原來賺錢的方法就這麼簡單，既不需要過份動聽的故事，也不需要過份的買賣，更不需要雄心壯志。只要靜靜地持有已經可以。

一開始知道是知道，但還是要撞過板才知道這方法的可貴之處。

早知一開始就跟她老人家，那就不用蝕本，而且那些年還可以賺到不少錢呢。

不過還是那句，有早知無乞丐。

學會這方法之後，我和她老人家一樣，都轉而集中投資了在些四平八穩的公司上，例如公用股，銀行，地產之上。

用了這個方法之後，雖然是少了炒賣股票時的刺激感覺，但又成績真的不錯，特別是派息的時候，看到現金入帳，那種滿足的感覺是以前未有感受到的。而且花在投資的時間不多，可以把時間放在其他的地方，比起炒股時的生活質素要好得多了。至少不用因時差的關係，而要半夜起床睇股市之餘，連發夢都諗住股票。

運用起這個方法成績雖然不錯，但好像還是有些地方不太理想。。。。。。

近況

有朋友問點解咁解唔出文。

數數手指都真係差唔多兩個星期無出文，成個十二月都未寫到一篇文。

完全違背了每個星期出一篇文的目標。

不過無辦法，作為一個學生，考試期間還是要專注一下在讀書之上。（笑，其實是臨渴掘井至真）

現在考完試，終於又可以寫寫文。

建立被動收入的好處是，即使你不理會它，它依然會為你賺到錢，用以應付日常的開支。不用想去搵錢，可以專心在其他的事情之上。

考試期間就是一個很好的例子，時間都花了在溫書之上。花在搵錢的時間上少之又少。但收入還是不斷地增加，足夠應付支出有餘。

這種知道資產每一天在自動成長的感覺很好。

有些人以為理財，增加收入是要花很多時間。這個我同意，但花的時間只在於前期，之後所花的時間其實是少之又少。如果過了前期之後，花在理財的時間還是一樣的多，那我覺得那不是妥善的理財。那充其量只是打多份工，並不是真的理財，也不會帶來真正的財務自由。

先來短短的一篇。相信放假有時間，會寫多一點。（希望不會像暑假時，墜入放假悠閒的心情而懶左，反而寫得更少吧。）